近期，國產(chǎn)大模型產(chǎn)業(yè)利好不斷。北京智譜華章科技股份有限公司登陸港交所成為“全球大模型第一股”，隨后MiniMax在港交所上市首日總市值破千億元。資本市場用真金白銀傳遞出明確信號，AI投資的主線開始向應(yīng)用價值遷移。另外，阿里千問開源大模型迎來爆發(fā)式增長，DeepSeek新模型也即將發(fā)布。
2026年以來的一系列熱點(diǎn)清晰勾勒出AI產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型軌跡——投資邏輯從前期大規(guī)模投入算力和模型的建設(shè)，轉(zhuǎn)向?qū)?yīng)用場景落地與商業(yè)價值兌現(xiàn)的深度挖掘。這一轉(zhuǎn)變不僅重塑著AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局，更釋放出關(guān)乎技術(shù)迭代、產(chǎn)業(yè)升級與市場生態(tài)的三重積極信號。
第一，技術(shù)價值從“實(shí)驗(yàn)室”走向“生產(chǎn)線”，商業(yè)化閉環(huán)加速成型。
AI技術(shù)的終極價值，終究要在實(shí)際應(yīng)用中得以驗(yàn)證。此前，市場投資焦點(diǎn)集中于大模型算法突破與算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，雖構(gòu)筑了技術(shù)底座，但也面臨“叫好不叫座”的困境。如今投資邏輯轉(zhuǎn)向應(yīng)用，標(biāo)志著AI產(chǎn)業(yè)已邁入“技術(shù)變現(xiàn)”的關(guān)鍵階段。例如，三一重能風(fēng)電葉片工廠通過數(shù)字平臺將產(chǎn)品缺陷率減少20%、交付時間縮短30%以上，AI技術(shù)正從實(shí)驗(yàn)室的理論模型轉(zhuǎn)化為提升生產(chǎn)效率的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。
商業(yè)化閉環(huán)的加速形成更讓市場看到可持續(xù)發(fā)展的可能，國內(nèi)企業(yè)通過AI社交產(chǎn)品、行業(yè)解決方案等多元路徑實(shí)現(xiàn)盈利，證明AI應(yīng)用具備多場景變現(xiàn)潛力。這種轉(zhuǎn)變讓技術(shù)研發(fā)不再是“空中樓閣”，而是圍繞市場需求精準(zhǔn)發(fā)力，形成“技術(shù)迭代—應(yīng)用落地—盈利反哺—技術(shù)升級”的良性循環(huán)。
第二，產(chǎn)業(yè)賦能從“單點(diǎn)突破”轉(zhuǎn)向“全景滲透”，實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級提速。
AI投資向應(yīng)用傾斜，最大的受益者是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。過去，AI應(yīng)用多集中于互聯(lián)網(wǎng)、科技等少數(shù)領(lǐng)域，而當(dāng)前的投資邏輯更強(qiáng)調(diào)“人工智能+”的全景滲透，推動千行百業(yè)實(shí)現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型。在政策層面，工業(yè)和信息化部等八部門聯(lián)合印發(fā)的《“人工智能+制造”專項(xiàng)行動實(shí)施意見》明確提出，到2027年“推出1000個高水平工業(yè)智能體”“推廣500個典型應(yīng)用場景”。在實(shí)踐中，AI已深度融入制造、醫(yī)療、政務(wù)、文旅等多個領(lǐng)域。
這種全景滲透不僅讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新生，更催生了新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式。近期，在資本市場走紅的生成式引擎優(yōu)化（GEO），作為新型營銷范式，GEO通過讓品牌信息被AI助手優(yōu)先引用，開辟了比傳統(tǒng)搜索引擎優(yōu)化（SEO）更高效的曝光路徑。這也讓GEO相關(guān)上市公司成為資本市場的熱點(diǎn)。投資焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)移是資本對“AI賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)”共識的投票，將加速推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。
AI投資向應(yīng)用遷移，也進(jìn)一步催生了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的深層變革。投資邏輯也從單一技術(shù)評估轉(zhuǎn)向“技術(shù)+場景+商業(yè)模式”的綜合考量，那些能打通數(shù)據(jù)孤島、重構(gòu)業(yè)務(wù)流程、實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)的項(xiàng)目，更易獲得資本青睞。
第三，市場生態(tài)從“贏家通吃”轉(zhuǎn)向“多元共生”，創(chuàng)新活力全面迸發(fā)。
此前，“大模型吞噬一切”的聲音讓市場擔(dān)憂AI產(chǎn)業(yè)將陷入巨頭壟斷的格局，垂直應(yīng)用企業(yè)的生存空間被擠壓。而當(dāng)前投資邏輯轉(zhuǎn)向應(yīng)用，徹底打破了這一迷思，釋放出“多元共生”的生態(tài)信號。
2025年底，Meta收購AI智能體公司Manus，證明垂直場景下的AI產(chǎn)品具備不可替代的獨(dú)立價值，也因此引發(fā)全球科技圈對AI應(yīng)用價值的重估熱潮，即使是科技巨頭也需要通過并購補(bǔ)全應(yīng)用短板。北京智譜華章科技股份有限公司、MiniMax等企業(yè)登陸港交所，以及眾多專精特新中小企業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域的突破，說明市場不再只追捧頭部大模型企業(yè)，而是更認(rèn)可“模型能力+場景理解+商業(yè)化落地”的復(fù)合型選手。
這種生態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲎⑷肓烁渑娴膭?chuàng)新活力。一方面，互聯(lián)網(wǎng)大廠憑借用戶基礎(chǔ)和生態(tài)資源打造AI超級入口，帶動生態(tài)伙伴共同發(fā)展；另一方面，垂直領(lǐng)域企業(yè)深耕細(xì)分場景，憑借對行業(yè)的深刻理解構(gòu)建競爭壁壘，形成“大廠引領(lǐng)、中小企業(yè)補(bǔ)充”的多元格局。
AI投資邏輯向應(yīng)用的轉(zhuǎn)向，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)發(fā)展從“野蠻生長”走向“理性成熟”的必然選擇。技術(shù)價值的兌現(xiàn)讓AI產(chǎn)業(yè)根基更穩(wěn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的賦能讓發(fā)展底氣更足，多元生態(tài)的形成讓創(chuàng)新活力更強(qiáng)。隨著政策支持持續(xù)加碼、技術(shù)應(yīng)用不斷深化，AI應(yīng)用將成為2026年及未來產(chǎn)業(yè)增長的核心引擎。我們相信，那些能在垂直領(lǐng)域深耕細(xì)作、以實(shí)用價值贏得市場的企業(yè)，必將成為AI投資浪潮中的真正贏家，而這場價值遷移，也終將推動AI產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)從“量的積累”到“質(zhì)的飛躍”的關(guān)鍵跨越。（李春蓮）
（責(zé)任編輯：蔡文斌）
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